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　　中國經濟網4月18日訊(記者 張浩然)近日，市場上傳出攜程旅行網(以下簡稱攜程)和去哪兒網(以下簡稱去哪兒)將要合并的消息。4月15日，兩家公司的CEO一場針鋒相對的“內部郵件大戰”，表明了各自都將主導在線旅游業未來的態度，這一“戰”并未直接否認合并傳言，同時也擦出兩家爭奪合并后新公司主導權的“火藥味兒”。

　　業內人士指出，按照兩家公司目前的市值計算，一旦合并，將誕生一家超過100億美元市值的在線旅游業巨無霸，若涉嫌壟斷，將受到有關部門的反壟斷調查。

　　中國經濟網記者就此聯系攜程和去哪兒有關方面進行求證，但雙方均表示“對傳言不予評論”。

　　合并“緋聞”虛虛實實

　　進入四月份以來，在線旅游業兩大巨頭攜程和去哪兒“緋聞”不斷，先是傳出百度控股攜程的談判進入尾聲，而后又傳出攜程、去哪兒就合并達成初步協議的消息，并透露了合并的具體方式：100%換股，換股比例為1:2。

　　另有消息人士指出，兩家的合并方式將和優酷土豆的并購案例相似，意味著此次并購中，去哪兒或許會退市，公司將并入攜程。

　　雖然“緋聞”還未經證實，但任何風吹草動都足以引起股票市場的波動。受此影響，在線旅游板塊個股表現強勢，攜程、去哪兒和百度的股價近期均迎來一輪大幅上漲。

　　據最新資料顯示，去哪兒目前的股價約為30美元，攜程的股價約為52美元，1:2的換股比例看起來似乎還算合理。不過，有攜程內部人士認為，“現在攜程自己的業務帶來的利潤非常可觀，合并去哪兒只是錦上添花，攜程作為談判主導，可以要求1:3甚至更高的換股方案。”

　　有業內人士指出，“在百度主導下，去哪兒與攜程合作的方式可能有兩種。一種是攜程收購去哪兒，百度用去哪兒置換新攜程的控股權;另一種則是百度控股攜程，再與去哪兒整合，但第二種需要四處收購攜程零散的股權，實現難度較高。”

　　也有分析人士認為，“去哪兒上市后仍面臨虧損難題，去年虧損進一步擴大至1.9億元，短期內仍將持續虧損，百度將其整合也在情理之中，而與攜程合作可以迅速擴大在線旅游市場的業務和份額。”

　　或許我們可以從攜程CEO梁建章的話中得到一些有價值的信息，梁建章近日在接受媒體采訪時表示，“攜程一定會長期地獨立地經營。在這一前提下，公司對投資是歡迎的。”

　　但在“緋聞”未定之前，確定換股比例、整合雙方業務、百度在新公司中持股的地位、攜程分散的股東構架對合并的影響以及梁建章和莊辰超誰將主導新公司發展等等，都將是一段時間內市場關注的熱點問題。

　　“郵件大戰”爭主導權

　　除了合并的“緋聞”，還有傳聞稱合并后的新公司將實行雙品牌模式，梁建章和莊辰超將雙雙出任聯席CEO。

　　面對洶涌襲來的各種傳言，處在風口浪尖的兩大主角攜程和去哪兒都坐不住了，一場爭奪主導權的“郵件大戰”曝光開來。

　　據悉，4月15日8點，攜程CEO梁建章發出一封內部郵件，他在郵件中指出，“我相信絕大部分員工應該會把這些當成傳言。” 而且，“攜程完全有能力長期獨立發展。”當天梁建章在接受媒體采訪時還表明了主導在線旅游業未來的決心和信心，“無論從公司盈利狀況、公司市值還是市場占有率的指標來看，攜程都是在線旅游業第一的公司，完全有能力獨立長期地發展，來充分挖掘中國旅游市場的潛力，而且引領整個市場。”

　　僅僅三個多小時之后，去哪兒CEO莊辰超也發了一封內部郵件，聲稱“我堅信，在線旅游的所有第一都將屬于去哪兒。”至于市場的流言，“所有談判都是以去哪兒管理層長期主導未來為前提開展的。”他還在郵件中發出宏愿，“我們將是長跑的最終贏家，而我將在去哪兒工作到我們后來居上，成為在線旅游絕對贏家的那一天。”

　　從郵件的措辭來看，兩家CEO針鋒相對，“火藥味兒”十足，不難讓人想起這對“宿敵”多年來明爭暗斗的情形。

　　“從目前的情況來看，雙方并購、整合肯定是沒懸念的了，只不過在主導權的爭奪上處于膠著狀態。”易觀國際高級分析師孫夢子在接受媒體采訪時稱。她認為，攜程、去哪兒的內部郵件如此“巧合”地均被曝光，可以解讀為雙方都在向對方施壓。

　　一位攜程離職前高管在接受媒體的采訪中曾透露，“攜程管理團隊不愿意退出，去哪兒的高層也不接受并入攜程的方案。”

　　據悉，早在2011年，攜程和去哪兒就曾洽談過有關事宜，但因某些原因導致合作未能成行。在目前的合并傳言中，估值和參股比例這些核心問題仍然會影響談判進展。

　　而在勁旅網CEO魏長仁看來，“攜程和去哪兒兩家企業并不具備推動這場100億美元并購案的能力，惟一的可能性是百度在操盤此事，但對于百度來說，這一并購案的風險很大。此外，從兩家公司充滿火藥味的官方表態來看，無論誰成為新公司的主導，另一家公司的員工都將會面臨大規模‘清洗’。”

　　合并被指涉嫌壟斷

　　資料顯示，在2013年的在線旅游預定市場中，攜程和去哪兒兩家獨大，用戶份額分別達到了33.9%、22.1%。有評論稱，攜程、去哪兒合并歸于百度旗下無疑是個瘋狂想法，如合并成功必然形成對中國在線旅游行業的壟斷，影響整個行業格局。

　　對此，業內人士認為，“此次攜程去哪兒合并的傳聞，可能是百度在收購戰中追擊的一次布局，且可以在阿里和騰訊并未強勢占領的在線旅游行業直接稱霸。”

　　中國旅游研究院副研究員楊彥鋒在接受媒體采訪時表示，“百度投資攜程會面臨一些困難。首先，攜程和去哪兒的份額加起來超過一半，面臨壟斷風險。同時，攜程股權結構分散且復雜，與機構一家一家談價格非常困難。”

　　最新的數據顯示，攜程的市值約為70億美元，去哪兒的市值約為34億美元。兩家一旦合并，市值加起來將超過100億美元，意味著在線旅游業將出現一個巨無霸企業。

　　華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱表示，“從攜程角度看，競爭對手去哪兒有百度的支持，藝龍有騰訊微信的支持，而除百度之外，此前阿里巴巴也傳出有意入主目前仍獨立發展的攜程。幾個在線旅游平臺的競爭背后更是BAT的‘三國志’。”

　　此外，趙煥焱認為，“若涉嫌壟斷，即使攜程和去哪兒雙方確有合并意向，仍有可能受到相關部門的反壟斷調查。”

　　藝龍旅行網CEO崔廣福4月16日在接受媒體采訪時也表示，“攜程和去哪兒作為在線旅游市場的領先者，如果二者合并涉嫌壟斷，應該通過國務院和商務部的審批。”

　　崔廣福認為，“二者合并不一定有利于行業創新。即便整合也面臨失敗風險，隨著行業流量壟斷程度降低，對行業影響沖擊有限。”