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　　實際上，伴隨著市場環境發生變化，在線旅游平臺布局線下資源，作為早期出境游批發商代表的眾信、凱撒以及鳳凰旅游，目前正從上游產品供應、中游渠道和下游平臺三大部分發展出境游業務鏈條，并發展構建自身的旅游全產業生態圈，以綜合能力應對激烈的競爭。

　　C輪融資意在發展C端零售以及布局全產業鏈

　　11月6日，國內出境游運營商鳳凰旅游集團正式對外宣布，近期完成近7億元人民幣C輪融資，領投方包括中信資本控股、海爾資本、聯想控股及君聯資本，跟投方聚元資本、涌鏵投資、絲路華創等。

　　同時，鳳凰旅游還將聯合本輪投資機構發起一只首期規模為10億元的旅游產業基金，推動行業上下游的整合。鳳凰旅游集團董事長謝立新表示，本輪融資后，鳳凰旅游將繼續鞏固掌握上游資源、拓展下游渠道，形成多維的布局和均衡發展。

　　當前，出境游市場增長空間大、符合消費升級大趨勢，自然成為各路資本追捧的領域。鳳凰旅游作為老牌的出境游批發商，此前已經兩度擁抱資本。

　　2012年10月，鳳凰旅游接受了由君聯資本領投的A輪融資;在2015年2月，又獲得由正源策略、君聯資本、基石資本的聯合投資。2016年5月，鳳凰旅游擬借殼上市，湖北洪湖生態農業股份有限公司(股票簡稱：生態5)董事會審議通過了“股權分置改革”及“重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金”兩套議案。

　　股改完成后，生態5擬向鳳凰旅游全體股東發行股份購買鳳凰旅游100%股權，鳳凰旅游也就可以借此亮相資本市場。但是，借殼最終沒有實現，鳳凰旅游副總裁莊保平在公開場合稱，借殼由于政策的改變沒有實現，鳳凰旅游還會繼續考慮IPO上市。

　　今年3月，鳳凰旅游先后投資了意大利一家旅游服務公司，接著又投資了陜西運通，前者為西歐大型旅游服務接待商，后者為西北地區較大的出境旅游組團社。此番密集投資和擴大產業鏈條被業內認為是為登陸資本市場做準備。

　　值得注意的是，鳳凰旅游在前兩輪融資后，發展方向并未發生轉變，仍舊重點發展B端。但此次融資前后，鳳凰旅游對于發展C端零售以及布局全產業鏈的發展意圖愈加明顯。

　　零售業務收益遠高于批發業務

　　近些年來，出境游批發市場上的格局變化給鳳凰旅游造成了一定的壓力。在眾信旅游并購竹園國旅、華遠國旅被攜程旅行網收購之后，批發市場的格局發生了變化，傳統旅游分銷領域由之前的五大批發商變成了眾信、凱撒、鳳凰旅游三駕馬車。眾信和凱撒已經登陸資本市場，并且早年隨著在線旅企代理商的興起，不甘心僅在幕后做B端產品的供應商，紛紛走向臺前，線上線下開展零售業務，擴張C端的銷售渠道，布局旅游的全產業鏈。

　　中國未來研究會旅游分會副會長劉思敏表示，批發商同時做C端類似在線旅企的“平臺+自營”的模式，終端消費者對于鳳凰旅游等以批發為主的旅游企業來說越來越重要。

　　據眾信旅游2016年財報顯示，公司期內實現營收100.9億元，歸母公司凈利2.15億元，出境游批發業務營業收入占總收入的73.72%，毛利率在8.27%，出境游零售業務營業收入占總收入的17.86%，毛利率在15.44%。同時據凱撒旅游2016年財報顯示，公司期內實現營收66.4億元，歸母公司凈利2.13億元，其中，出境游批發業務營業收入占總收入的13.36%，毛利率在6.36%，出境游零售業務營業收入占總收入的59.50%，毛利率在15.78%。眾信與凱撒的毛利率數據都說明了零售業務的收益要遠高于批發業務。

　　提升整合上下游資源效率是未來競爭的關鍵

　　同時，據此前生態5發布的重組草案中顯示，鳳凰旅游預計2016年度凈利潤為7380.17萬元，2017年度凈利潤預計為1.242億元，2018年度凈利潤預計為1.64億元。據鳳凰旅游發布的審計報告顯示，公司2015年營業收入為23.24億元，2014年營業收入18.76億元。凈利潤方面為3411萬元，2014年為2606.9萬元。從營收規模和盈利能力上看，一直專注于B端的鳳凰旅游與凱撒、眾信還有一定的差距。

　　對于B2B旅游批發商來說，提升整合上下游資源的效率和綜合能力成為保持競爭力的重要策略，對于已經慢了一程的鳳凰旅游來說更是如此。“原來我們一直秉承的是做B2B，主要做批發業務。現在隨著市場格局發生變化以及環境變化，我們想逐步地走向零售，這也是我們總裁會議上決定準備試水的市場。”莊保平這樣表示，鳳凰旅游有很多好的想法，但是因為做B2B和批發業務，產品無法落地，目前正在慢慢地探索做零售行業，把新的產品推向市場。

　　“大而全”成標配，全產業鏈是未來發展趨勢

　　1.攜程飛豬搶占市場份額，傳統批發商壓力大

　　早期，旅游批發商重視線下資源、OTA重視線上渠道，但隨著各個企業逐漸做大做強，構建從資源到渠道的全生態圈成為趨勢。

　　對于鳳凰旅游來說，布局全產業鏈的發展也是與背后投資人所達成的共識。當同類型競爭對手紛紛轉型發展，B端客戶發展自營批發、C端消費者的選擇越來越重要的時候，鳳凰旅游想要成為行業內的頂級企業，僅僅專注B端顯然不夠。

　　劉思敏稱，專注批發或者專注代理的模式也可以有自己的出路，與發展全產業鏈生態圈的模式并沒有對錯之分，只是從現在的行業趨勢來說，爭奪老大或者說行業“寡頭”地位，“大而全”成為標配，旅游行業向來競爭激烈，加上攜程、飛豬、途牛等OTA搶占市場份額，想要經受住競爭，資源和渠道的綜合能力必然受到考驗。

　　2.規模提升，對目的地資源整合要求高

　　在出境游業務的鏈條上，上游產品供應商、中游渠道商和下游營銷平臺被視為三大部分。眾信旅游創始人馮濱稱，眾信正在縱向完善出境游產業鏈的上、中、下游，打造全產業鏈生態圈。

　　同時，海航凱撒董事長兼CEO劉江濤表示，旅游成為一種剛需和生活方式的時代，用航線連通世界，讓酒店遍布全球，使旅游金融服務實現國際互通，其間所呈現出內涵、外延的結構性變化，使行業蘊藏無盡可能。凱撒入資航班管家、收購天天商旅60%的股權、投資易生金服、戰略投資歡逃游……海航凱撒的旅游全產業鏈條也在加速延伸。

　　鳳凰旅游一直以來靠自身發展和資本支持形成了產業鏈布局，目前鳳凰旅游集團旗下擁有鳳凰旅游、寰宇旅游等八大品牌，在出境旅游定制、航空票務、修學業務、簽證服務等單項委托服務領域也有不小的競爭力，在新注入資本的助力下，接下來也將對行業形成新的競爭力。

　　旅游企業在產業鏈布局后規模不斷提升，對目的地資源的整合效率提出了更高要求。劉思敏指出，提升整合資源的能力與核心產品的質量是未來競爭的關鍵。